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El grupo aéreo IAG ha anunciado este miércoles la emisión de dos series independientes de bonos no garantizados por un importe inicial de unos 500 millones de euros cada una, totalizando 1.000 M €. El bono serie A tiene un vencimiento el 28 de enero de 2031, mientras que el de la serie B vence el 28 de mayo de 2034, según ha detallado la corporación en un comunicado. A lo anterior, cabe agregar que se estima que las condiciones definitivas de los bonos se determinen y anuncien en breve, y que la liquidación se realice alrededor del 28 de mayo de 2026. Así lo han indicado desde el grupo al que pertenecen las aerolíneas Iberia y British Airways (BA), así como Vueling, Aer Lingus y LEVEL. Las condiciones de los bonos Los bonos no están destinados a ser ofrecidos, vendidos ni puestos a disposición de ningún inversor minorista en el Espacio Económico Europeo (EEE), ni deben ser ofrecidos, vendidos ni puestos a disposición de dichos inversores, añade la nota. En la que también se detalla que IAG tendrá la opción de amortizar todos los bonos según sus términos y condiciones. Y el grupo añade que los ingresos netos obtenidos con estos bonos serán utilizados para sus fines corporativos generales. IAG sale al mercado para captar hasta 1.000 M € en deuda sénior no garantizada, dividida en dos tramos de 500 M €, con vencimientos largos en 2031 y 2034 ¿Cómo hay que entender esta operación? Se trata de un movimiento de gestión financiera, y la clave es el contexto. IAG llega a esta emisión después de un fuerte proceso de saneamiento financiero: cerró 2025 con beneficio neto de 3.342 millones de euros, resultado operativo de 5.024 M €, deuda neta de 5.948M € y apalancamiento neto de 0,8 veces, tras amortizaciones por 1.600M € principalmente en bonos. También mantiene una liquidez cercana a 11.000 millones de euros. British Airways es una de las aerolíneas de IAG: Fuente: Hosteltur La emisión encaja con una estrategia de alargar vencimientos y recomponer el perfil de deuda. No parece una operación defensiva de urgencia, sino una financiación corporativa de medio y largo plazo. Además, llega pocos días después de que IAG recomprara casi la totalidad de una emisión de bonos convertibles con vencimiento en 2028, por 819 millones de euros sobre una oferta de 825 millones. Esa recompra supuso una salida relevante de caja y esta nueva emisión puede ayudar a mantener flexibilidad financiera. Bonos para invertir en flota y operaciones Cabe señalar que un balance con vencimientos más largos y acceso a financiación permite a IAG sostener inversiones en flota, conectividad y operaciones de sus aerolíneas, entre ellas Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y LEVEL. En 2025, el grupo ya invirtió 3.400 millones en flota y tenía pedidos de 71 aviones de largo radio con entregas previstas entre 2028 y 2033. Para conocer la verdadera relevancia de esta emisión de bonos falta conocer las condiciones definitivas, porque el matiz relevante está en el coste Según la información facilitada por IAG, aún no se incluyen aspectos como cupón, precio, demanda recibida ni diferencial sobre midswap o bonos comparables. Sin esos datos no puede saberse si el mercado está financiando a IAG en condiciones especialmente favorables o si la compañía está pagando una prima por el entorno de tipos, la volatilidad del petróleo o el riesgo sectorial. Respuesta al encarecimiento del combustible También conviene observar el entorno. IAG ha advertido de un encarecimiento del combustible en 2026, con una factura prevista en torno a 9.000 millones de euros, unos 2.000 M € más, y espera compensar solo parte de ese impacto mediante precios, costes y gestión de capacidad. La compañía también ha indicado que el beneficio, el flujo de caja libre y el crecimiento de capacidad serán inferiores a lo previsto anteriormente. A modo de conclusión, IAG aprovecha una posición de balance mucho más sólida que la de los años posteriores a la pandemia para financiarse a largo plazo. Pero, por otro lado, vuelve a elevar deuda bruta en un momento en que el sector afronta presión de costes, especialmente por combustible. La operación será positiva si el cupón es competitivo y si contribuye a sustituir deuda más cercana o menos eficiente; será más discutible si encarece de forma significativa la carga financiera.

Colliers ha incorporado a Carmen Paz como Project Management Director, un movimiento con el que consultora refuerza su área de hoteles y amplía las capacidades técnicas de Colliers Arquitectura en el segmento hospitality. Arquitecta por la ETSAM, Paz cuenta con más de 20 años de trayectoria profesional en la dirección integral de proyectos hoteleros internacionales. A lo largo de su carrera ha participado en la gestión de más de 50 proyectos hoteleros y 9.500 habitaciones en más de 10 países, incluyendo nuevas aperturas, reformas integrales y reposicionamientos en establecimientos de categorías que van del midscale al luxury. En su etapa más reciente, desarrollada en Minor Hotels International, asumió responsabilidades de dirección de proyectos y construcción para el porfolio del norte de Europa. Su trabajo abarcó desde las estimaciones y la planificación hasta la entrega final de los activos, con interlocución entre los equipos de diseño, obra y operación hotelera. Carmen Paz, nueva Project Management Director especializada en hoteles en Colliers Arquitectura. Fuente: Colliers Desde Colliers Arquitectura, Carmen Paz impulsará los servicios técnicos hoteleros y la consultoría especializada en hospitality. Entre sus funciones estarán el apoyo técnico a transacciones, los estudios de viabilidad y estimaciones, el análisis y diseño arquitectónico, la gestión de proyectos y la coordinación técnica entre operadores, propietarios e inversores “Me enfrento con muchas ganas a este nuevo reto profesional. Incorporarme a Colliers es una oportunidad que encaja perfectamente con el momento que vive el sector hotelero —en auge y en creciente profesionalización— y con mi propia trayectoria. Mi objetivo es contribuir al crecimiento de Colliers aportando la perspectiva técnica desde el conocimiento del proyecto de hospitality, un sector muy interesante, dinámico y exigente”, señala Carmen Paz, Project Management Director en Colliers. Mariano García Montenegro, Managing Director de Colliers Arquitectura, afirma que con esta incorporación la compañía integra “las capacidades para el desarrollo técnico de los hoteles a lo largo de todo su ciclo”, con una propuesta de servicios orientada a aportar valor a sus clientes. Por su parte, Laura Hernando, Managing Director de Hoteles y futura CEO de Colliers Iberia, subraya que la firma busca integrar capacidades técnicas especializadas en el asesoramiento hotelero. Según explica, contar con un equipo multidisciplinar permite abordar las transacciones de activos y la negociación con operadores con una visión más completa, incorporando también servicios diferenciales de consultoría técnica.

Los grandes grupos de agencias de viajes desvelan algunas claves para sacar adelante sus negocios en medio de coyunturas globales como las actuales. León Herce, director general de Bussiness Travel and MICE, de VECI, Ángel Muñoz, CEO de IAG7, Guillermo Espinós, director ejecutivo de VB Group y Javier Longarte, Managing Director de W2M, se han sincerado aportando pinceladas de su estrategia de gestión ante la incertidumbre durante el IV Foro de Agencias de Diners Club Spain: 'Visión Estratégica para Dirigir Hoy'. En una charla que ha tenido como moderador a José Maldonado, CEO de Diners Club Spain, los directivos especializados en 'corporate' han coincidido en que las agencias de viajes se han sabido adaptar a las circunstancias en un mundo en constante cambio. “El Covid nos ha cambiado a todos, nos enseñó a aprender a mover bien las fichas, a ser muy proactivo, a ver la importancia de haber diseñado bien la empresa y a ser muy ágil a la hora de tomar decisiones. También, a aprovechar las oportunidades. La situación geopolítica actual puede estar afectando a compañías que viajan hacia Asia, África, etc., pero en América, por el contrario, se está incrementando una parte de ese viaje; allí hay una oportunidad”, ha señalado Guillermo Espinós, director ejecutivo de VB Group. Para Javier Longarte, de W2M, hay un antes y un después de la pandemia. “Antes dirigíamos con un enfoque claro de optimización de la cuenta de resultados; ahora lo hacemos con resiliencia y el foco puesto en la transformación y en cómo anticipamos las decisiones a lo que está pasando en el mundo”. De izquierda a derecha: Jorge Maldonado, CEO de Diners Cluib Spain (moderador), León Herce, director general de Bussiness Travel and MICE, de VECI, Ángel Muñoz, CEO de IAG7, Juan Manuel Baixauli, CEO de Consultia Business Travel, Guillermo Espinós, director ejecutivo de VB Group y Javier Longarte, Managing Director de W2M. Fuente: Hosteltur. En ese sentido, ha destacado algunas de las cosas que en W2M han aprendido de las situaciones de crisis. “Aprendimos que la ejecución es fundamental, pero lo que marca la diferencia es la visión estratégica. Estábamos acostumbrados a dirigir creando planes de negocio a cinco o diez años vista y, de repente, te encuentras con decisiones en entornos muy complicados que afectan a toda la compañía y lo que ayuda a tomar estas decisiones es la visión estratégica”. Desde la perspectiva de Ángel Muñoz, de IAG7, el impacto de la guerra de Irán, por ejemplo, a los viajes hacia Asia “no es tan grande”. Por contra, sí que lo es la crisis de los trenes en España. “El accidente de tren ha sido un shock tanto por la pérdida de vidas humanas como por el rechazo que ha tenido este medio de transporte en determinados colectivos. También, por la necesidad de revisión de la infraestructura de nuestro país”. Ángel Muñoz, de IAG7, destaca el impacto que ha tenido la crisis del sistema ferroviario en España En lo que tiene que ver con los viajes a Asia, Muñoz ha precisado que las compañías están buscando alternativas para los desplazamientos con otras opciones de conectividad, “pero que suponen mucho más coste. Tenemos que prestar valor para minimizar ese coste, planificarlo mejor y ver si merece la pena”, ha zanjado. Por su parte, Juan Manuel Baixauli, CEO de Consultia Business Travel, ha destacado que las decisiones que tomaron en años anteriores les han ayudado a abordar situaciones de crisis como la Covid, la Dana, o el volcán de Islandia. "Siempre hay incertidumbre. La clave está en diseñar estructuras capaces de adaptarse y revertir esas situaciones. He aprendido a leer más entre líneas". Retos y oportunidades de los grandes grupos “Seguimos creciendo, pero nos inquieta que desde este mes de mayo estamos viendo a clientes preocupados por el incremento de los costes. Su presupuesto para viajar ha aumentado y ya hay clientes que imponen restricciones a sus políticas de viaje”, ha señalado León Herce, de VECI. EN VECI ya denotan preocupación en las compañías por el aumento de costes de los viajes corporativos y algunas ya han empezado a aplicar restricciones a sus políticas de viaje No obstante, desde la compañía han desplegado una serie de iniciativas para contener la situación, ha explicado el directivo. “Estamos estrechando relaciones con los proveedores, hoteleros, aerolíneas, rent a car, para tener mejores tarifas en algunos destinos, y poniendo mucho el foco en la flexibilidad con los proveedores. Asimismo, es muy importante reforzar la atención al cliente. Aunque las ventas no estén disparadas, a medio plazo creemos que se nos retornará. La tecnología es vital, así como trabajar mano a mano con las aseguradoras”. Longarte ha coincidido con Harce en la importancia de estrechar lazos con los proveedores. “La aportación de valor tiene que oír al cliente y a los proveedores”, ha recalcado. Asimismo, se ha detenido ante un reto que es la capacidad de identificar las oportunidades en medio de la crisis. “Saber ver las oportunidades en los momentos de incertidumbre es el gran reto y es lo que intentamos hacer en W2M. Para mí hay una clave relevante que es saber leer e interpretar el contexto y el capital humano; eso es lo que marca la diferencia”. “Saber ver las oportunidades en los momentos de incertidumbre es el gran reto y es lo que intentamos hacer en W2M" Finalmente, la tecnología ha acaparado parte del debate en el que todos coincidieron en la rapidez con la que la inteligencia artificial se está implantando en el sector, pero sin desplazar del todo al factor humano. “En W2M ya estamos aplicando la IA en muchos procesos y vemos su potencial de automatismo y eficiencia en todo lo rutinario, pero seguiremos teniendo gente trabajando en asesoramiento”. Para Muñoz, “la tecnología no es un fin en sí mismo. ¿Sobrarán personas? Posiblemente, pero encontraremos a otras más”.